紛らわしい財務指標をgraphvizで整理する

株を買っているため、少しはファイナンスの勉強をしようと本を読んでいる。

すると、なかなかの数の財務指標が出てくる。

財務諸表の理解もおぼつかないのに、その相互の関係まで考えていると頭がパンクしそうなので、見通しを良くするために指標同士の関係をまとめてみた。

dot言語を使うと、モノ同士の関係を箇条書きにするだけでそれらしい表を出力してくれるので便利だ。

結論からいうと、こんな図が得られた。

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当然全ての指標を網羅すると図が見にくくなるため、ある程度絞っている。1列目がパラメータである。

同じ辺から入っている値がその指標の計算に必要な量を表す。式変形によって別の指標で表される場合、矢印の入る辺を変えている。

この図から分かるのは計算に必要な量だけであり、計算方法(式の具体形)までは書いていない。

図に乗っている財務指標を簡単に紹介する。各々の意味や式変形の方法については割愛する。

なお、自己資本・株主資本・純資産は厳密には異なるが、ここでは同じもの(Equity)として扱う。

また、それぞれの指標の英語表記は複数あるため、意味に応じて各自で読み替えてほしい。

ROIC (Return On Invested Capital) 投下資本利益率

 \mathrm{ROIC} = \dfrac{営業利益(\mathrm{Operating\,income}) \times (1-実効税率(\mathrm{Effective\,tax\,rate}))}{有利子負債(\mathrm{Debt\,with\,interest})+純資産(\mathrm{Equity})}

Financial leverage 財務レバレッジ

 \mathrm{Financial\,levarage} = \dfrac{1}{自己資本比率(\mathrm{Capital\,ratio})}

Capital ratio 自己資本比率

 \mathrm{Capital\,ratio} = \dfrac{資産(\mathrm{Assets})}{純資産(\mathrm{Equity})}

Asset turnover 資産回転率

 \mathrm{Asset\,turnover} = \dfrac{売上高(\mathrm{Total\,revenue})}{資産(\mathrm{Assets})}

Sales profit margin 売上利益率

 \mathrm{Sales\,profit\,margin} = \dfrac{純利益(\mathrm{Net\,income})}{売上高(\mathrm{Total\,revenue})}

Operating cashflow margin 営業CFマージン

 \mathrm{Operating\,cashflow\,margin} = \dfrac{営業\mathrm{CF}(\mathrm{Oprating\,cashflow})}{売上高(\mathrm{Total\,revenue})}

BPS (Book value Per Share) 一株当たり純資産  \mathrm{BPS} = \dfrac{純資産(\mathrm{Equity})}{株価発行数(\mathrm{Outrtanding\,shares})}

EPS (Earnings Per Share) 一株当たり純利益

 \mathrm{BPS} = \dfrac{純利益(\mathrm{Net\,income})}{株価発行数(\mathrm{Outrtanding\,shares})}

Market capitalization 時価総額

 \mathrm{Market\,capitalization} = 株価(\mathrm{Stock\,price}) \times 株価発行数(\mathrm{Outrtanding\,shares})

ROA (Return On Assets) 資本収益率

 \mathrm{ROA} = \dfrac{純利益(\mathrm{Net\,income})}{資産(\mathrm{Assets})} = 売上利益率 \times 資産回転率

ROE (Return on Equity) 自己資本利益率

 \mathrm{ROE} = \dfrac{純利益(\mathrm{Net\,income})}{純資産(\mathrm{Equity})} = \mathrm{ROA} \times 財務レバレッジ

PBR (Price Book value Ratio) 株価純資産倍率

 \mathrm{PBR} = \dfrac{株価}{1株当たり純資産(\mathrm{BPS})}

PER (Price Earnings Ratio) 株価収益率

 \mathrm{PER} = \dfrac{時価総額}{純利益} = \dfrac{株価}{1株当たり純利益(\mathrm{EPS})}

補足

この図では株価はパラメータ(1列目の量)に入っている。

これは、投資家として現在の株価や経営状態を分析することを念頭において作ったためである。

当然、PERをパラメータとして株価を計算したり、他の指標をパラメータにするという方法(経営者的発想?)もある。

他にも多くの指標が紹介されているが、図がさらに混乱するのでやめておく。